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A股超万亿成交44连击创纪录:这在居民财富转移中或成正常状态

发布时间:2021-09-22股票评论
A股市场日成交额连续突破一万亿元的历史最高纪录刷新至44个买卖日。

超万亿元成交或成正常状态

A股市场日成交额连续突破一万亿元的历史最高纪录刷新后,市场成交量下一步将何去何从呢?

“近几年,A股上市公司数目增长飞速,市场持续扩容下,将来A股万亿元以上成交可能会成为正常状态。”谢迟鸣觉得。

谢迟鸣指出,一方面,最近市场成交量持续放大,主要源于市场行情的火热。而挣钱效应将吸引资金投入者加速入市,进而引起成交量的持续上涨。

“另一方面,目前A股市场延续结构性行情,市场热门转换频繁,机构频繁调仓下,存量资金将出现很多换手。”谢迟鸣进一步指出。

桂浩明同时觉得,A股日成交额连续突破万亿时间刷新历史最高纪录后,已经具备正常的状态的某些特点。现在A股总市值规模不断扩大,量化资金投入的规模也达到了比较高的水平,这样的情况下,市场成交额维持在较高的水平将是正常的现象。

“一定量而言,A股总体的成交额较过去上一个台阶,是中国资本市场进步到肯定阶段,自然而言产生的一个客观产物。”桂浩明强调。

中金公司估计,万亿元可能是A股成交的新均衡水平。

中金公司讲解指出,伴随股票市场本身的增值,与近年IPO和再筹资带动上市公司数目和股本扩张,A股自由流通市值也逐年提高并已突破40万亿元。历史上,A股自由流通市值对应的换手率具备均值回归的特点,以2.57%的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元。

不过,桂浩明同时指出,虽然将来A股成交量放大将成为一种正常状态,但并不意味着必然会超越万亿。超越9000亿的成交量同样很可观,因此不必过分苛求万亿这一具体关口。

下一步可从成交量居前板块中“掘金”,关注中小盘价值及金融板块

值得资金投入者关注的是,2021年连续43天成交额破万亿的过程中,上证指数触及了5178点的数年新高。而本轮万亿成交额刷新纪录期间,指数表现波澜不惊,市场整体更多呈现震动格局,行情也以结构性为主。

展望后市,在A股成交额放大或成正常状态的大背景下,资金投入者该从什么地方“掘金”呢?

桂浩明觉得,市场成交额持续保持在万亿,说明A股有比较可观的资金参与,反映出市场情绪面较好。同时,市场容量和资金量是相互推进的关系,因此下一步A股的市场容量和资金量均值得进一步期待。

“整体而言,成交量保持高位对市场的正面影响更为突出。因此,对A股后市表现持小心乐观的态度。”桂浩明说,

配置方面,桂浩明表示,虽然A股当下仍面临着各种各样的不利原因,但市场只须活跃就有机会。因此,建议资金投入者将来关注成交量较大的板块。

谢迟鸣说,在A股成交活跃度高的市场背景下,方案方面,包括量化对冲、高频等受益于流动性充裕的方案,或表现好。

“除此之外,从估值角度而言,在将来市场大概率继续保持目前成交量水平下,整体A股处于历史中枢水平因此风险不大。中小盘价值风格股票与低估值的金融板块,配置价值较高,建议资金投入者特别关注。”谢迟鸣表示。

A股市场日成交额连续突破一万亿元的历史最高纪录刷新至44个买卖日。

中秋节后首个买卖日,9月22日沪深两市成交额第三突破万亿元。至此,A股成交额已连续44个买卖日突破万亿元,刷新了2021年创下的连续43个买卖日超万亿元的历史纪录。

对此,联储证券上海资产管理分公司总经理助理谢迟鸣告诉澎湃新闻记者:“一方面,象征着市场活跃度高。另一方面,象征着居民财富大转移正在进行时。”

展望后市,谢迟鸣觉得,A股市场持续扩容下,将来日成交万亿元以上可能会成为正常状态。

行情配置方面,申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明对澎湃新闻记者说:“整体而言,成交量保持高位对市场的正面影响更为突出,因此对A股后市表现持小心乐观态度。同时,虽然A股当下仍面临着各种各样的不利原因,但市场只须活跃就有机会,建议资金投入者将来关注成交量较大的板块。”

震动中A股成交连续44日超万亿创纪录,具备两方面象征意义

9月22日收盘,上证综指涨0.4%,报3628.49点;科创50指数涨0.41%,报1355.28点;深证成指跌0.57%,报14277.08点;创业板指跌0.91%,报3164.33点。

市场波动中,A股成交额第三突破万亿元。数据显示,9月22日A股成交额达成1.15万亿元。至此,从今年7月21日起,A股市场成交额已连续44个买卖日保持在万亿元规模以上,超越2021年的历史最高纪录。

统计数据显示,自1990年A股市场开市以来,最长一次日成交连续突破一万亿元的纪录发生在2021年5月8日至7月8日,当时A股市场连续43个买卖日成交额突破万亿元。

谢迟鸣说,A股市场成交额连续突破一万亿元的历史最高纪录成功刷新,两方面象征意义突出,“一方面,是象征着市场活跃度高。另一方面,同时象征着居民财富大转移正在进行时,正从房子等不动产不断转为股权。”

中金公司同时指出,从长期来看,A股成交持续在万亿元以上,市场活跃度提高的背后可能是居民家庭配置拐点的到来。

桂浩明说:“虽然万亿成交量本身讨论意义不大,但从侧面反映出A股容量不断变大,资金投入者的参与热情也比过去有了一定量的提高。”

万亿成交资金主要源自四方面,中小盘和周期行业贡献较多

A股超万亿元日成交额的持续保持中,市场资金从何而来呢?

行业专家觉得,A股市场日成交额可以持续保持在万亿元以上的高位,主如果四方面原因所致:一是分化行情中资金的调仓换股;二是个别板块挣钱效应较好提升市场人气,带动个人资金投入者大量入场;三是北向资金在偏好板块中的进出;四是量化等高频买卖方案资金对成交的进一步放大等。

从板块、指数和行业层面看,中金公司称是中小盘和周期行业贡献较多。

具体而言,中金公司称,在板块层面,从成交额占比看,主板的成交额占比经历年初以来持续回落后,最近明显提高。从宽基指数层面,年初以来沪深300成分股占比明显降低,其余的中小盘公司提高较多,最近成交占比明显提高的是涨幅较大、周期行业占比较多的中证500。

个股层面,中金公司称,周期板块高成交量个股明显增多。同时,年初市场资金集中买卖于少数股票的现象有所缓解,市场的活跃度明显扩散。

在行业层面,中金公司指出,周期板块和部分热点成长赛道贡献成交量较多。最近成交量均值相比年初增量贡献较多的是基础化工、电力设施新能源和有色金属。其中,从大类行业的成交额占比看,最近六大强周期行业,如石油石化、有色金属、煤炭、钢铁、基础化工和建材,成交占比大幅提高。

数据显示,申万一级行业分类下,A股市场日成交额连续超越万亿的44个买卖日中,化工板块成交额位居第一,突破6万亿元,达6.59万亿元。有色金属同样居前,成交额超越5万亿元,达5.40万亿元。

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