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郭明錤:iPhone14 Pro将配备打孔屏和4800万像素广角镜头

发布时间:2021-09-21股票评论
预测更新:iPhone13提供情况、2021–2023年iPhone交付量、2022与2023年新款iPhone卖点主要公司:Apple1、iPhone13系列预购高于iPhone12系列,但符合市场预期。

主要公司:

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1、iPhone 13系列预购高于iPhone 12系列,但符合市场预期。

2、iPhone 13 Pro Max & Pro提供短缺的持续时间可能会短于iPhone 12 Pro Max & Pro.iPhone 13 Pro Max & Pro供货改变时程将影响1Q22 iPhone交付量。

3、iPhone在2022与2023年的YoY交付成长将放缓。若预购没显著优于预期,则不容易推升最近Apple与iPhone提供链股价。

iPhone 13系列预购高于iPhone 12系列,但符合市场预期。

1、新款iPhone在Apple官方网站上预购开始后的运送时间可代表需要强弱指标。大家觉得对资金投入人而言,2周内、2–5周与5–6周以上的运送时间分别代表需要低于预期、符合预期与优于预期。依据Apple官方网站的运送时间,高阶款式符合预期 ,低阶款式低于预期 。

2、iPhone 13 Pro Max & Pro的预购需要明显优于13 & mini,这与Apple核心粉、高阶核心用户与有送礼物需要者在第一时间订购高阶机型的行为一致。

3、美国对华为禁令为iPhone 13 Pro Max & Pro预购需要较强的另一主因。

4、在交付比重与平均运送时间方面,iPhone 13 Pro Max & Pro分别为45–50%与3–5周,均高于iPhone 12 Pro Max与Pro的35–40%与3–4周,故iPhone 13 Pro Max & Pro的预购需要成长。iPhone 13 & mini则分别为50–55%与0–2周,均低于iPhone 12 & mini的60–65%与1–2周,故iPhone 13 & mini的预购需要衰退。整体而言,iPhone 13系列的预购需要优于iPhone 12系列。

5、iPhone 13在4Q21交付量高于iPhone 12在4Q20交付量已是市场共识,且iPhone 13 Pro Max & Pro的运送时间并未超越5–6周,故iPhone 13预购结果符合市场预期。

iPhone 13 Pro Max & Pro提供短缺的持续时间可能短于iPhone 12 Pro Max & Pro.iPhone 13 Pro Max & Pro供货改变时程将影响1Q22 iPhone交付量。

1、依据过去经验,iPhone高阶机型在预购时需要均显著优于低阶机型,但在发售6–8周后,高阶机型的提供短缺一般有显著改变。不过,iPhone 12 Pro Max & Pro是个例外。iPhone 12 Pro Max & Pro自发售后,在Apple官方网站上2–4周的运送时间持续了超越约3个月的时间,递延需要/交付也导致了iPhone在1Q21交付成长达40% YoY的强劲表现。大家觉得主因在于iPhone 12 Pro Max & 12 Pro的长焦相机CIS短缺导致。

2、Apple为防止重蹈覆彻iPhone 12 Pro Max & Pro供货不足之错误,调升了iPhone 13 Pro Max & Pro的供货比重至45–50% 。故大家预测iPhone 13 Pro Max & Pro在预购开始后的提供短缺现象,最快将在11月中旬见到显著改变 。

3、大家觉得若iPhone 13 Pro Max & Pro提供在11月中旬显著改变,则1Q22 iPhone交付量将YoY持平或衰退。

iPhone在2022与2023年YoY交付成长将放缓。若预购没显著优于预期,则不容易推升最近Apple与iPhone提供链股价。

1、受益于5G换机潮与美国对华为禁令,大家估算iPhone在2021与2021年YoY交付成长分别为5%与16%,显著优于智慧型手机市场的-8%与5%。

2、大家先前预测Apple将分别在2H22与2023年推出支援屏下指纹的iPhone与折叠iPhone,因开发进度低于预期,故大家修改预测为支援屏下指纹的iPhone机型与折叠iPhone将分别延后至2H23与2024年推出。大家觉得这对2022–2023年的iPhone交付或有负面影响。

3、2022年的iPhone的硬件卖点包括:1) 支援5G的新款iPhone SE 、2) 较底价的新款6.7 iPhone 、与 3) 使用打孔屏 与48MP广角相机的两款高阶新机型 。

4、因5G换机需要与美国对华为禁令对iPhone交付的贡献渐减,故即使2022年新款iPhone有上述3个硬件卖点,大家预期2022年iPhone YoY 交付成长将降至5–7% YoY,低于2021年的16% YoY。

5、大家预测2H23新款iPhone将支援屏下指纹,但到时折叠设计可能为高阶智慧型手机非常重要的卖点,故仍需察看屏下指纹对2H23新款iPhone交付量的贡献。大家觉得2023年iPhone YoY交付成长可能与2022年相近或低于。

6、考量到iPhone交付YoY成长将在2022与2023年放缓,大家觉得除非iPhone 13后续销售高于预期并增加4Q21与1Q22订单,不然不容易推升最近Apple与iPhone提供链股价。

预测更新:

iPhone 13提供情况、2021–2023年iPhone交付量、2022与2023年新款iPhone卖点

风险提示:

新品生产递延或市场需要不如预期。

资金投入建议:

iPhone 13预购结果不容易推升Apple & iPhone提供链最近股价,1Q22、2022与2023交付放缓为重要疑虑。

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